& T hankkimalla directv

AT&T on ilmoittanut aikovansa ostaa DirecTV: n. Viikkoina huhuttu kauppa antaisi AT&T: lle pääsyn 20 miljoonalle DirecTV-asiakkaalle ja teoriassa lisäisi heidät kilpailukykyisemmäksi Comcastin kanssa, joka on keskellä heidän omaa sulautumistaan ​​Time Warner Cablen kanssa. Erityisen mielenkiintoista on, että AT&T näkee tämän kaupan selvästi enemmän kuin pelkästään perinteisen televisiopalvelun:

Ensiluokkainen maksutelevisiomerkki, jolla on parhaat sisällön suhteet, on nyt valmis toimittamaan videoita useille näytöille - mobiili, TV, kannettavat tietokoneet ja muut - vastaamaan kuluttajien tulevia katselu- ja ohjelmointiasetuksia

Kaupan "oma pääoma on yhteensä 48, 5 miljardia dollaria ja kaupan kokonaisarvo 67, 1 miljardia dollaria", mikä on valtava muutospala. AT&T ja DirecTV toimivat jo yhdessä, joten avioliitto on yksinkertaisesti heidän seuraava askel. Sääntelyviranomaisten on tietenkin vielä hyväksyttävä, mutta kysymys on nyt - haluatko sen? Tarjoaako yhtenäinen AT & T / DirecTV parempaa palvelua vai vähemmän kilpailua?

Lähde: AT&T

AT&T ostaa DIRECTV: n

DALLAS, TEXAS ja EL SEGUNDO, CALIF. - 18. toukokuuta 2014 - AT&T (NYSE: T) ja DIRECTV (NASDAQ: DTV) ilmoittivat tänään tehneensä lopullisen sopimuksen, jonka mukaan AT&T ostaa DIRECTV: n osake- ja rahakaupassa 95 dollaria osakkeelta AT & T: n perusteella. Perjantaina päätöskurssi. Molempien yhtiöiden hallitukset ovat hyväksyneet sopimuksen yksimielisesti.

Kaupassa yhdistyvät täydentävät vahvuudet luodakseen ainutlaatuisen uuden kilpailijan, jolla on ennennäkemättömät mahdollisuudet liikkuvuudessa, video- ja laajakaistapalveluissa.

DIRECTV on Yhdysvaltojen ja Latinalaisen Amerikan johtava maksutelevisiotoimittaja, jolla on korkealaatuinen asiakaskunta, paras ohjelmointivalikoima, paras tekniikka korkealaatuisen videon toimittamiseen ja katseluun millä tahansa laitteella ja paras asiakastyytyväisyys tärkeimpien keskuudessa. Yhdysvaltain kaapeli- ja satelliitti-TV-tarjoajat. AT&T: llä on luokkansa paras valtakunnallinen matkapuhelinverkko ja nopea laajakaistaverkko, joka kattaa 70 miljoonaa asiakaspaikkaa laajakaistan laajennuksella, jonka tämä kauppa mahdollistaa.

Yhdistetystä yrityksestä tulee sisällönjakelujohtaja mobiili-, video- ja laajakaistaympäristöissä. Tämä jakeluasteikko asettaa yrityksen vastaamaan paremmin kuluttajien tuleviin katselu- ja ohjelmointiasetuksiin, olipa kyse sitten perinteisestä maksutelevisiosta, tilattavista videopalveluista, kuten Netflixistä tai Hulusta, laajakaistayhteydellä (matkapuhelin tai kiinteä) tai katseluasetusten yhdistelmällä millä tahansa näyttö.

Kaupan ansiosta yhdistynyt yritys voi tarjota kuluttajille nippusarjoja, jotka sisältävät video-, nopea laajakaista- ja matkapuhelinpalvelut kaikilla myyntikanavillaan - AT & T: n 2 300 vähittäiskauppaa ja tuhansia molempien yritysten valtuutettuja jälleenmyyjiä ja edustajia koko maassa.

"Tämä on ainutlaatuinen tilaisuus, joka määrittelee uudelleen videon viihdeteollisuuden ja luo yrityksen, joka pystyy tarjoamaan uusia paketteja ja toimittamaan sisältöä kuluttajille useilla näytöillä - mobiililaitteilla, televisioilla, kannettavilla tietokoneilla, autoilla ja jopa lentokoneilla. Samalla se luo välitöntä ja pitkäaikaista arvoa osakkeenomistajillemme ", sanoi AT&T: n toimitusjohtaja Randall Stephenson. "DIRECTV on paras vaihtoehto meille, koska heillä on huippuluokan maksutelevisiomerkki, parhaat sisällön suhteet ja nopeasti kasvava Latinalaisen Amerikan liiketoiminta. DIRECTV sopii erinomaisesti AT&T: hen ja pystymme yhdessä edistämään innovaatioita ja tarjota asiakkaille uusia kilpailukykyisiä valintoja mitä he haluavat matkaviestin-, video- ja laajakaistapalveluissa. Odotamme toivomme tervetulleeksi DIRECTV: n lahjakkaita ihmisiä AT&T-perheeseen."

"Tämä pakottava ja täydentävä yhdistelmä tuo merkittäviä etuja kaikille kuluttajille, osakkeenomistajille ja DIRECTV: n työntekijöille", sanoi Mike White, DIRECTV: n toimitusjohtaja. "Yhdysvaltain kuluttajilla on pääsy kilpailukykyisempaan pakettiin; osakkeenomistajat hyötyvät yhdistyneen yhtiön arvonlisäyksestä; ja työntekijöillä on etuna olla osa vahvempaa, kilpailukykyisempää yritystä, jolla on hyvät mahdollisuudet vastata kehittyvään video- ja laajakaistaan 2000-luvun markkinoiden tarpeet."

DIRECTV: llä on johtava sisältö, erityisesti live-urheiluohjelmat. Sillä on yksinoikeudella maksutelevisio-oikeudet NFL SUNDAY TICKET -palvelulle, joka tarjoaa jokaisen markkinoiden ulkopuolisen pelin joka sunnuntai-iltapäivä televisiossa, kannettavissa tietokoneissa ja mobiililaitteissa. Uudella AT&T: llä on paremmat mahdollisuudet kehittää kuluttajille ainutlaatuisia sisältötarjouksia muun muassa AT & T: n yhteisyrityksen ja The Chernin Groupin kanssa. Nykyään DIRECTV: n sisältöomistus sisältää ROOT SPORTS -verkot ja vähemmistöosuudet Game Show Network-, MLB Network-, NHL Network- ja Sundance Channel -tapahtumissa.

DIRECTV: n pääkonttori jatkuu Kaliforniassa El Segundossa, kaupan päätyttyä.

Asiakkaan edut ja sitoumukset sulkeutuessa

Yhdessä yritykset tarjoavat vahvemman kilpailevan vaihtoehdon kaapeleille kuluttajille, jotka haluavat paremman paketin korkealaatuisia laajakaista-, video- ja matkapuhelinpalveluita sekä parempaa asiakaskokemusta ja tehostettua innovaatiota. Kuluttajat hyötyvät myös yhdistyneiden yritysten ylimääräisestä laajuudesta videosisällön jakelussa sen mobiili-, video- ja laajakaistaverkoissa. Yhdistetty yritys jatkaa maailmanluokan palvelun ja parhaan video- ja viihdekokemuksen tarjoamista, joista DIRECTV tunnetaan.

Kaupan etujen avulla AT&T pystyy sitoutumaan toimimaan seuraavan kaupan päätyttyä:

• 15 miljoonaa asiakaspaikkaa saa lisää nopeaa laajakaistakilpailua. AT&T käyttää sulautumissynergioita laajentaakseen suunnitelmiaan rakentaa ja parantamaan nopeaa laajakaistapalvelua 15 miljoonaan asiakaspaikkaan, lähinnä maaseutualueilla, joilla AT&T ei tarjoa nykyään nopeaa laajakaistapalvelua, hyödyntäen tekniikoiden yhdistelmää, mukaan lukien kuitu, verkkoon. tilat ja kiinteät langattomat tilaajayhteydet. Tämä uusi sitoumus, joka saadaan päätökseen neljän vuoden kuluessa päätökseen saattamisesta, on kuitujen päällä ja Project VIP -laajakaistan laajennussuunnitelmat AT&T on jo ilmoittanut. Asiakkaat voivat ostaa laajakaistapalvelua itsenäisesti tai osana pakettia muiden AT&T -palveluiden kanssa.

• Itsenäinen laajakaista. Asiakkaille, jotka haluavat vain laajakaistapalvelun ja jotka voivat halutessaan kuluttaa videota over-the-top (OTT) -palvelun, kuten Netflixin tai Hulun, kautta, yhdistynyt yritys tarjoaa erillisen langallisen laajakaistapalvelun vähintään 6 Mbit / s nopeudella (jos toteutettavissa) alueilla, joilla AT&T tarjoaa johto-IP-laajakaistapalvelua tänään taatulla hinnalla kolmen vuoden ajan sulkemisen jälkeen.

• Valtakunnallinen pakettihinnoittelu DIRECTV: llä. DIRECTV: n TV-palvelu on edelleen saatavana erillisenä valtakunnallisena pakettihinnana, joka on sama kaikille asiakkaille heidän asuinpaikastaan ​​riippumatta, vähintään kolmen vuoden ajan sulkemisen jälkeen. Neutraaliussitoumus. Jatkuu sitoutumista kolmen vuoden ajan FCC: n vuonna 2010 perustetun avoimen Internet-suojauksen sulkemisen jälkeen riippumatta siitä, perustaako FCC uudelleen suojan muille teollisuuden osallistujille sen jälkeen, kun DC: n piirioikeuden tuomioistuin poisti nämä säännöt.

• Spektrihuutokauppa. Kauppa ei muuta AT & T: n suunnitelmia osallistua tarkoituksenmukaisesti FCC: n suunniteltuihin taajuushuutokauppoihin myöhemmin tänä vuonna ja vuonna 2015. AT&T aikoo tehdä vähintään 9 miljardin dollarin tarjouksen vuoden 2015 kannustinhuutokaupan yhteydessä, mikäli huutokaupassa on riittävästi taajuuksia AT&T: n tarjoamiseksi. käyttökelpoinen tie ainakin 2x10 MHz: n valtakunnalliseen taajuuksien jalanjälkeen.

Latinalainen Amerikka

DIRECTV: n Latinalaisen Amerikan liiketoiminta on alueen johtava maksutelevisiotoimittaja, ja sillä on yli 18 miljoonaa tilaajaa, mukaan lukien kaikki Sky Mexico -asiakkaat. DIRECTV: n satelliittiympäristön laaja ulottuvuus on edelleen edullinen verrattuna kaapeli- ja puhelinsovelluksiin Latinalaisessa Amerikassa. Latinalaisella Amerikassa on huono-osaiset maksutelevisiomarkkinat (noin 40% kotitalouksista tilaa maksutelevision) ja kasvava keskiluokka, ja se on DIRECTV: n nopeimmin kasvava asiakassegmentti.

Yhteenveto transaktioehdoista

DIRECTV: n osakkeenomistajat saavat sulautumisen ehdoin 95, 00 dollaria osakkeelta, joka koostuu 28, 50 dollaria osakkeelta käteisellä ja 66, 50 dollaria osakkeelta AT&T: n osakkeilla. Osakeosaan kuuluu sellainen kaulus, että DIRECTV: n osakkeenomistajat saavat 1, 905 AT&T: n osaketta, jos AT&T: n osakekurssi on sulkemishetkellä alle 34, 90 dollaria ja 1, 724 AT&T: n osaketta, jos AT&T: n osakekurssi on yli 38, 58 dollaria sulkemishetkellä. Jos AT&T: n osakekurssi päätöskurssin aikana on välillä 34, 90 - 38, 58 dollaria, DIRECTV: n osakkeenomistajat saavat 1, 244-1, 905 osaketta, mikä vastaa 66, 50 dollaria.

Tämä ostohinta tarkoittaa 48, 5 miljardin dollarin kokonaispääoman arvoa ja kaupan kokonaisarvoa 67, 1 miljardia dollaria, mukaan lukien DIRECTV: n nettovelka. Kauppa edellyttää oikaistua yritysarvoa, joka on 7, 7-kertainen DIRECTV: n vuoden 2014 arvioidun käyttökatteen kanssa. Kaupan jälkeen DIRECTV: n osakkeenomistajat omistavat 14, 5–15, 8% AT&T: n osakkeista täysin laimennettuna perustuen tänään liikkeeseen laskettujen AT&T-osakkeiden lukumäärään.

AT&T aikoo rahoittaa kaupan kassaosuuden yhdistämällä käteisvaroja, ydinvaraton omaisuuden myyntiä, sitoutuneita rahoitusmahdollisuuksia ja opportunistisia lainamarkkinatapahtumia.

Latinalaisen Amerikan viranomaisten hyväksyntäprosessin helpottamiseksi AT&T aikoo luopua kiinnostuksestaan ​​América Móviliin. Tähän sisältyy 73 miljoonaa julkisesti noteerattua L-osaketta ja kaikki sen AA-osakkeet. AT & T: n edustajat América Móvilin hallitukselle tarjoavat eroamisensa heti, jotta vältetään edes mahdolliset ristiriidat.

Kauppa luo välitöntä ja pitkäaikaista omistaja-arvoa

AT&T odottaa kaupan olevan vapaaehtoista osakekohtaista kassavirtaa ja oikaistua osakepohjaista laskua seuraavien 12 kuukauden aikana kaupanteon jälkeen.

Yhdistelmä tarjoaa merkittäviä mahdollisuuksia toiminnan tehostamiseen. AT&T odottaa, että kustannussynergiat ylittävät 1, 6 miljardia dollaria vuotuisella korkoperusteella vuoteen 3 mennessä sulkemisen jälkeen. Odotetut synergiaedut johdetaan pääasiassa lisääntyneestä videoiden laajuudesta.

DIRECTV: n nykyisten vahvien kassavirtojen lisäksi tämän kaupan odotetaan tukevan tulevia investointeja kasvumahdollisuuksiin ja osakkeenomistajien tuottoja.

Yhdistelmä monipuolistaa AT & T: n liikevaihtoa ja tarjoaa lukuisia kasvumahdollisuuksia, koska se lisää dramaattisesti videotuloja, nopeuttaa laajakaistan kasvua ja kasvattaa merkittävästi tuloja Yhdysvaltojen ulkopuolelta. Ottaen huomioon tämän kaupan rakenne, johon sisältyy AT&T: n osakevastike osana kauppaa ja ydinliiketoimintaan kuulumattomien omaisuuserien ansaitseminen, AT&T odottaa säilyttävänsä toimialan vahvin taseen kaupan jälkeen.

AT & T: n vuoden 2014 ohjeet yritykselle pysyvät suurelta osin ennallaan. Yhtiön tarkoituksena on kuitenkin luopua omistamisestaan ​​América Móviliin, mikä johtaa noin 0, 05 dollarin vähennykseen osakekohtaiseen tulokseen, koska América Móvil -investointia ei enää kirjata pääomaosuusmenetelmällä. Oikaistun vuoden 2014 EPS-kasvun odotetaan nyt saavuttavan yrityksen keskimmäisen yhden numeron oppaan lopputuloksen.

Sulautuminen edellyttää DIRECTV: n osakkeenomistajien hyväksyntää ja Yhdysvaltain liittovaltion viestintäkomission, Yhdysvaltain oikeusministeriön, muutamien Yhdysvaltojen osavaltioiden ja joidenkin Latinalaisen Amerikan maiden suorittaman tarkistuksen. Kaupan odotetaan toteutuvan noin 12 kuukauden kuluessa.

Neuvottelupuhelu / Webcast

Maanantaina 19. toukokuuta 2014 klo 8.30 ET, AT&T ja DIRECTV järjestävät webcast-esityksen keskustelemaan kaupasta. Linkit webcast-lähetykseen ja siihen liittyvät asiakirjat ovat saatavilla sekä AT & T: n että DIRECTV: n sijoittajasuhteiden verkkosivuilla.

Voimme ansaita palkkion ostoista linkkien kautta. Lue lisää.