Osakepuhe: googlen Q4 2014 tuottaa muistutuksen pitkäaikaisista tavoitteista

Lyhytaikaiset osumat lompakkoon voivat viime kädessä olla hyviä yritykselle

Emoalus Androidin (joka olisi Google) takana, ilmoitti Q4-tulonsa torstaina, ja vaikka Android-kohtaisia ​​uutisia ei ole paljon, joita pohtia raportin muodostamista (saimme pieniä hittejä Nexus 6: n, Google Playn käyttö ja Chromecast-käyttö), tiedän, että monet teistä ovat kiinnostuneita koko Googlesta tai jopa Googlesta sijoituksena. Joten tehtäväni täällä, kuten yleensä, on tehdä yhteenveto tärkeimmistä tulosennusteista ja kommentteista, jotka tulevat tulosjulkaisun ja analyytikkojen konferenssipuhelun yhteydessä.

Tämän keskustelun puitteissa on mielestäni tärkeää, että ihmiset pitävät mielessä Googlen perinteen keskittyä pitkäaikaisiin hankkeisiin. Googlen perustajat hallitsevat suurta joukkoa useiden äänestäjien osakekantaa, ja tämä pääomarakenne suunniteltiin hallintaa ajatellen. Larry ja Sergey eivät halua Wall Streetin pakottavan heitä huolehtimaan lyhytaikaisesta suorituksesta. He haluavat olla vapaita tekemään erittäin pitkäaikaisia ​​investointeja hankkeisiin, joiden odotetaan tuottavan tuloksia tulevaisuuteen.

Voimme katsoa Google+ -projektin tai Google Glassin kaltaisia ​​hankkeita mahdollisina epäonnistumina. Voimme muistuttaa itseämme kaikista beetatuotteista, jotka Google on rakentanut vain sulkemaan myöhemmin. Jos teemme tämän ja toimimme niin kuin yrityksen tulokset ovat huonoja, toimimme aivan päinvastoin kuin uskon menestyvien yrittäjien toimivan. Jokainen suuri yritysjohtaja kertoo sinulle, että on tärkeää epäonnistua asioissa. Jos et joskus epäonnistunut, et saavuta tarpeeksi suuria tavoitteita.

Google hyödyntää hakua ja sitten mainontaa. Tämä liiketoiminta, AdWords, on edelleen vahva, kasvava ja tärkeä Googlen tulevaisuuden rahoittamisessa. Jos Google ei halua sijoittaa mainostulojaan uudelleen muihin tuotteisiin, meillä ei olisi Mapsia, Gmailia, YouTubea tai edes Androidia. Ja meillä ei todellakaan olisi mitään, mitä seuraavaksi tulee.

Katsotaanpa tätä silmällä pitäen Q4: n tuloksia.

On dollareita, ja sitten on dollareita

Nouseva dollari voi kiristää, mutta se on myös punainen silli.

Google toi vuosineljänneksellä 18, 1 miljardia dollaria liikevaihtoa, mikä on 15 prosenttia enemmän kuin vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä. On tärkeää huomata, että Yhdysvaltain dollari on ollut erittäin vahva viime aikoina. Koska Google tuottaa tuloja monissa eri valuutoissa, jotka muunnetaan sitten takaisin Yhdysvaltain dollareiksi taloudellista raportointia varten, nouseva Yhdysvaltain dollari tarkoittaa, että Googlen tulot saavat osuman. Google ja käytännössä kaikki muut suuret yhdysvaltalaiset yritykset käsittelevät samaa ongelmaa. Pitkäaikaisena sijoittajana minulla on tapana sivuuttaa valuuttakurssien vaihtelut, koska en osaa ennustaa niitä, ja ne eivät todellakaan tarkoita mitään arvioidessamme, miten varsinainen liiketoiminta suoriutui.

Sijoittajat puhuvat usein "jatkuvan valuutan" kehityksestä, mikä tarkoittaa vain sitä, että teeskentelemme ikään kuin Yhdysvaltain dollari ei muuttuisi lainkaan muihin valuuttoihin verrattuna. Se ei ole totta, mutta koska emme voi pitää johtoa vastuussa valuuttamuutoksista (auttavatko ne vai vahingoittavatko ne kasvua), ohitamme nämä muutokset arvioidaksemme kasvua, josta johto oli vastuussa.

Google todella kasvoi 18 prosenttia tämän jatkuvan valuuttakurssin perusteella. Hyvin kypsälle yritykselle totean tällainen kasvu milloin tahansa viikonpäivänä.

On napsautuksia ja sitten on napsautuksia …

Kuten aiemmin mainitsin, Google tuo edelleen suurimman osan dollareista digitaalisen mainonnan kautta. Googlelle maksetaan, kun joku napsauttaa mainosta, ja maksetut napsautukset kasvavat edelleen hienosti Googlen omistamissa sivustoissa. Maksetut napsautukset ovat nousseet 25 prosenttia vuoden takaisesta. Valitettavasti kumppanisivustojen maksetut napsautukset laskivat 6 prosenttia, mutta näyttää siltä, ​​että tämä johtui pääosin yhdestä Googlen puhdistusharjoituksista, joissa yritys ottaa lyhytaikaisen osuman varmistaakseen, että se ei harjoita liiketoimintaa varjoisalla tai heikolla laadulla. sivustoja.

Näemme hitaasti Androidin tekevän rahaa Googlelle.

Googlen liikenteen hankintakustannukset laskevat edelleen prosenttiosuutena mainostuloista, mikä on hienoa nähdä. Yhtiön yleinen oikaistu liikevoittomarginaali oli 31 prosenttia ja liikevoitto oli 5, 6 miljardia dollaria Q4. Vakaa suorituskyky.

Vaikka johto ei viettänyt paljon aikaa puhumalla Android-suorituskyvystä neuvottelupuhelussa, joitain mielenkiintoisia nuggeja ilmestyi. Esimerkiksi Google kertoi meille, että 15 prosenttia Android-laitteiden orgaanisista hauista johtaa siihen, että Googlen hakukone palauttaa syvät linkit Android-sovelluksiin. (Näin näet Android Central -sovelluksen luettelon hakutuloksissa.) Google voi kertoa, onko käyttäjillä Android-laite, ja antaa mainostajien ostaa liikennettä vastaavasti. Jos teet matkahakua Android-puhelimellasi, saatat huomata Booking.com-mainoksen, joka kehottaa sinua asentamaan sovelluksen tai ottamaan sinut uudelleen palveluun.

Epäilen, että täällä on vielä varhaisia ​​päiviä. Kyllä, yhä useammat ihmiset viettävät aikaa johtavissa sosiaalisen median sovelluksissa, kuten Facebookissa. Mutta orgaaninen haku ei koskaan katoa. Se on edelleen tärkeä asia, jota suurin osa meistä käyttää päivittäin. Koska vietämme yhä enemmän aikaa mobiililaitteisiin, Googlen pitäisi pystyä auttamaan mainostajia edelleen ohjaamaan liikennettä sinne, missä se on eniten (dollaria ja) järkeä. Näin Android ansaitsee rahaa Googlelle.

Lisäksi mobiililaitteiden osalta Google ilmoitti, että matkapuhelimen käyttäjistä saatavat YouTube-tulot ovat yli 100% enemmän kuin vuotta aiemmin. Tämä on vaikuttava, ja on tärkeää pitää mielessä, että YouTube on oikeastaan ​​maailman johtava hakukone.

Google ansaitsi 6, 88 dollaria osakkeelta ei-GAAP: n perusteella (oikaistu) Q4: llä. Jos kerroisimme tätä neljällä saavuttaaksemme vuotuisen juoksun, voisimme saada 27, 52 dollaria. Tänä vuonna analyytikot odottavat osakekohtaisen tuloksen olevan lähes 29 dollaria ja kasvun yli 33 dollaria vuoden 2016 talousarviossa.

Kun osakekurssi on noin 528 dollaria kirjoittaessani tätä, Google kauppaa hinta-tulosuhteella hiukan yli 18. Ottaen huomioon yrityksen terveen kasvuvauhdin mielestäni se on silti suhteellisen edullinen. Olen iloinen voidessani olla Googlen osakkeenomistaja. Mutta pidä mielessä, että minulla on myös melko hyvin monipuolinen salkku teknologiaalalla, ja omistan myös useita Google-kilpailijoita, kuten Apple, Facebook ja Amazon.